“汽車消費稅減征”政策影響幾何？

　　由于該政策的出臺，2004年上半年所有轎車企業將不再享受“消費稅減征”優惠，出現一段“消費稅減征優惠被暫停”的真空期，導致行業利潤受到一定負面沖擊，但不同企業受影響程度顯著不同

　　財政部和國家稅務總局日前下發通知：對達到歐洲Ⅱ號排放標準和歐洲Ⅲ號標準的小汽車的生產銷售企業的減稅問題作出調整，提高企業享受消費稅鼓勵政策的門檻。

　　新政策規定：從今年1月1日起，對企業生產銷售的達到相當于歐洲Ⅱ號標準的小汽車，停止減征消費稅，一律恢復按規定稅率征稅；從2004年7月1日起，對企業生產銷售達到相當于歐洲Ⅲ號排放標準的小汽車減征30%的消費稅。

　　政策意圖分析

　　由于大部分企業都達到了歐Ⅱ排放標準，國家環保總局、稅務局和財政部等有關部門很早就準備對“達到歐Ⅲ標準的小汽車的生產銷售企業的減稅問題”作出調整，期望通過“提高企業享受消費稅鼓勵政策的門檻”引導企業提高產品技術含量并減少環保污染。正是出于上述政策意圖，經過去年同主要轎車企業數次的討論后，國家有關部門才下發上述通知。另外，有跡象表明，下一步的政策取向是，2008年中國全面推行歐Ⅲ標準。

　　對轎車行業負面沖擊有限

　　以目前銷售很火的馬自達M6為例，該車的市價為26.58萬元，扣除消費者應負擔的增值稅、經銷商利潤，出廠價一般在21萬元上下，按8%稅率征收消費稅(國家規定，排量在2.2升以上的轎車按8%稅率)，每輛車應繳納1.8萬元消費稅。如果該車通過歐Ⅲ認定(目前該車在技術上已達到歐Ⅲ標準)，并拿到國家稅務總局、財政部“減征30%消費稅”的批文，每輛車可減征消費稅0.54萬元，減征額占出廠價的2.5%。因此，能否享受到相關消費稅減征優惠，對企業利潤構成直接影響。

　　對上市公司影響各異

　　我們認為，由于該政策的出臺，2004年上半年所有轎車企業將不再享受“消費稅減征”優惠，出現一段“消費稅減征優惠被暫停”的真空期，導致行業利潤受到一定負面沖擊，上面已舉例，如果今年初就達到歐Ⅲ標準、市價在26萬元左右的產品，由于在上半年不能享受到“減征30%消費稅”優惠，即便在今年7月初符合“減征30%消費稅”條件，會使單個產品全年主營利潤率下降1.25個百分點。

　　而下半年，由于在政策變化前就著手進行相應技術改造，預計主流轎車企業都能完成上述技術改造并完成相關技術認定，從而享受到消費稅“減征30%”優惠，致使該利空因素很大程度被消化。