廣汽或參股長豐汽車 整體上市不考慮借殼

　　近日，廣汽旗下企業內部消息人士向我們透露，廣汽有意合作長豐汽車，以擴大其資產規模和細分領域。這是“廣汽重組長豐”消息風傳半年以來最明確的信息，這意味著借“推動汽車企業有效整合”的東風，廣汽有望在華南大展拳腳。
 
　　或入股長豐汽車

　　“這是肯定的，并且會很快。”消息人士以此來強調廣汽與長豐汽車合作的必然性。

　　據悉，廣汽股份與長豐汽車合作并非空穴來風。此前，在廣汽內部，華南板塊的福建汽車和長豐汽車一直是其覬覦對象。由于福建汽車牽扯到克萊斯勒、三菱、戴姆勒和臺灣中華汽車，過于錯綜復雜，因此整合長豐汽車成為廣汽部分管理層的主要思路。

　　然而，整合長豐汽車并非易事。興業證券汽車分析師表示，長豐汽車是上市公司，如要收購長豐汽車則需要收購擁有長豐汽車50.61%的長豐集團或從長豐集團手上接盤所有長豐汽車股份。

　　長豐集團始建于1950年，前身為中國人民解放軍第七三一九工廠，2001年9月才移交湖南省管理。長豐集團業務龐雜，除控股長豐汽車外，還有零部件、物流和農業等業務。因此廣汽不可能對其展開收購。而長豐汽車貢獻了長豐集團最大收入和利潤來源，因此長豐集團也不可能單獨出售該股份。

　　在這種情況下，入股成了較為可行的方案。記者了解到，廣汽能獲得入股機會，與三菱欲與長豐汽車重新合資關系重大。數月前，三菱汽車便已透露，有意與長豐汽車成立一家50∶50的合資公司，專門生產和銷售三菱品牌汽車。這意味著，三菱必須退出上市公司長豐汽車，再與長豐簽署合資協議。目前，三菱為長豐汽車第二大股東，擁有14.59％的股份。三菱欲退出，廣汽則欲進入，一拍即合。不過，目前三菱重新合資長豐汽車一事尚未獲得發改委和商務部批復，因此，三菱將長豐汽車股份轉讓廣汽一事還未有定論。

　　目前，長豐汽車仍然是國內最大的SUV制造商之一，廣汽的參股，有助于進入從未染指但增長可觀的SUV領域。記者獲悉，去年年底，廣汽董事長張房有曾專程到湖南參觀考察長豐汽車。

　　長豐汽車總經理陳正初5月16日接受電話采訪時表示，長豐汽車對于企業間整合重組確實有些思路，但目前還未有實質性的推進。他形容張房有的來訪為“兩家企業領導人的正常交往”。

　　不考慮借殼

　　盡管廣汽可能入股，但并不意味著廣汽可能借長豐汽車之殼上市。實際上，參股長豐汽車可能只是為擴大廣汽本身的地盤、資產和業務類別，為在H股和A股兩地IPO（首次公開發行）作鋪墊。

　　西南證券資深汽車分析師董建華表示，以廣汽的資質和業務，完全沒必要借長豐汽車的殼實現上市。第一，長豐汽車的盤子過小，即使后期再注入資產再融資也不能獲得滿意的融資額；第二，長豐汽車的殼并不干凈，后期整理比較費勁。“如果真去借殼，那才是不可理解的事情。”董建華表示。

　　事實上，借殼確實不在廣汽股份考慮之列。2005年6月28日廣汽集團聯合省內多家強勢企業，以及萬向集團成立廣汽股份時，定下的目標便是IPO。2005年7月13日，中國證監會便已批準廣汽股份進入上市輔導期。

　　時至今日，廣汽股份已實現迅速崛起，躍成國內第五大汽車集團。去年廣汽利潤超過百億，在規模與一汽差距甚大的情況下，利潤還有所超出。其倚重的資產廣州豐田、廣州本田、本田出口基地和駿威客車等均表現優異，其中僅駿威客車去年利潤就達21.7億元。

　　廣汽總經理曾慶洪在車展期間明確表示，雖然還不確定會選擇在A股還是H股上市，但廣汽一定會在年內整體上市。據悉，廣汽計劃在香港H股和內地A股市場同時上市，首次公開募股融資額預計在9億～20億美元之間，IPO承銷商為包括中金公司在內的多家知名投行。

　　在上市之前，參股長豐即被視為增加投資者興趣的方法，當然也是廣汽整合華南的開始。曾慶洪就曾透露，在上南整合后，我國有可能形成四大板塊：北方以一汽為龍頭，華東以上汽為龍頭，華中以東風為龍頭，廣汽爭取成為華南板塊的龍頭。