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高成本將壓縮利潤空間
另一方面，高盛指出，目前中國汽車市場(chǎng)的高額利潤率主要是拜較高的關(guān)稅和保護(hù)性定價(jià)所賜，而其生產(chǎn)成本實(shí)際上已經(jīng)高于國際水平。所以，一旦未來幾年競(jìng)爭(zhēng)加劇，關(guān)稅進(jìn)一步降低，汽車價(jià)格將會(huì)隨之而來迅速下降，汽車制造商的利潤空間也將大為縮減。
高盛稱，和普遍的認(rèn)識(shí)相反，由于物資供應(yīng)、管理費(fèi)用和規(guī)模等方面的問題，目前跨國公司在中國的汽車生產(chǎn)成本實(shí)際上比國際水平（日本、歐洲和美國）要高出大約15%-20%。
而在中國加入世界貿(mào)易組織之后，中國的關(guān)稅已經(jīng)從此前的80%-100%逐步下降。到2006年，中國的關(guān)稅預(yù)計(jì)將降為25%。
更為重要的是，汽車行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，也將不可避免地造成汽車價(jià)格的下降。這從大眾公司生產(chǎn)的桑塔納轎車價(jià)格在近10年來逐步下跌中已經(jīng)得到反映。
此外，高盛預(yù)計(jì)，中國政府對(duì)汽車工業(yè)政策的影響會(huì)繼續(xù)存在，這可能意味著跨國公司或許很難取得對(duì)合資企業(yè)的控制權(quán)，而且資本項(xiàng)目管制在一段時(shí)期內(nèi)持續(xù)也將使他們不可能把在中國市場(chǎng)獲得的現(xiàn)金流匯往海外。
汽車金融市場(chǎng)潛力和問題并存
而中國經(jīng)濟(jì)是否能保持高速增長，現(xiàn)在仍難以確定，這也為汽車市場(chǎng)的前景增添了變數(shù)。
此外，中國各地區(qū)發(fā)展的不均衡性也日益明顯。高盛預(yù)計(jì)，雖然中國擁有13億人口，但在未來幾十年內(nèi)，中國只可能會(huì)在有限的幾個(gè)地區(qū)出現(xiàn)真正的“有車階級(jí)”。
因而高盛斷言，對(duì)汽車行業(yè)而言，中國只能被視為由一些較小市場(chǎng)組成的有限購買集團(tuán)，而并不是一個(gè)潛力無限的大市場(chǎng)。
但高盛指出，汽車金融行業(yè)卻是一個(gè)不可小覷的大市場(chǎng)。高盛稱，汽車金融是發(fā)達(dá)國家汽車市場(chǎng)的一個(gè)關(guān)鍵組成部分，在美國，80%以上的銷量都受到汽車金融業(yè)務(wù)的支持。而相比之下，中國只有不到15%的汽車是通過貸款購買的。
高盛援引經(jīng)濟(jì)學(xué)家Arthur Kroeber的話稱，毫無疑問，汽車金融將最終為中國開辟出一個(gè)大市場(chǎng)。但同樣無庸置疑的是，中國的銀行會(huì)努力將外國金融公司盡可能長時(shí)間地阻之門外。
另一方面，高盛也擔(dān)心，中國消費(fèi)者的信用紀(jì)錄很少，利率也尚未自由浮動(dòng)，這些都會(huì)使汽車金融業(yè)務(wù)承受很高的風(fēng)險(xiǎn)。
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