原創(chuàng)  銷售放緩盈利降低 長安汽車?yán)^續(xù)預(yù)警

　　國內(nèi)上市公司的汽車“三巨頭”中，長安汽車(000625)是最后一個(gè)披露2005年半年報(bào)的。8月25日的半年報(bào)顯示，長安汽車1-6月凈利潤同比下降了63.22％，每股收益為0.18元，這一業(yè)績與此前各大研究機(jī)構(gòu)的預(yù)期相比普遍為低。長安汽車在半年報(bào)中還預(yù)計(jì)，1-9月公司凈利潤同比下降還將超過50％。

　　當(dāng)獲知長安汽車的業(yè)績之后，國泰君安、華夏、國信、光大等證券研究所的分析師均表示，長安汽車的盈利水平較他們之前的業(yè)績預(yù)測要低。

　　半年報(bào)顯示，長安汽車1-6月的主營收入為95.35億元，同比下降了5.98％；毛利率為21.29％，比上年同期下降了17.16個(gè)百分點(diǎn)。公司實(shí)現(xiàn)主營利潤16.59億元，同比下降了25.70％，實(shí)現(xiàn)凈利潤2.94億元，同比減少了5.05億元。

　　對于業(yè)績大幅下滑，半年報(bào)稱，長安汽車由于長安之星系列車型銷售價(jià)格調(diào)整、銷售品種結(jié)構(gòu)發(fā)生變化等原因，盈利能力下降，銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用同比上升，導(dǎo)致母公司凈利潤(含公司所屬銷售分子公司期末未實(shí)現(xiàn)銷售存貨利潤)同比下降40.34％。長安福特由于銷售量同比減少、銷售價(jià)格調(diào)整和進(jìn)口關(guān)稅稅率上升等原因，導(dǎo)致凈利潤同比下降58％。長安鈴木由于銷售量同比減少，產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整，銷售品種結(jié)構(gòu)發(fā)生變化(盈利能力較低的奧拓轎車占其銷售總量的比例由2004年上半年的40.83％上升到2005年上半年的64.89％)等原因，導(dǎo)致凈利潤同比下降46％。

　　由于汽車銷售增長趨緩，價(jià)格競爭更加激烈，原材料價(jià)格上漲等因素，長安汽車同時(shí)預(yù)計(jì)2005年1-9月凈利潤將同比下降超過50％。此前，盡管國內(nèi)的另外兩家上市汽車巨頭——上海汽車和一汽轎車都對上半年業(yè)績發(fā)布了預(yù)警公告，但在半年報(bào)中均未對三季度業(yè)績進(jìn)行預(yù)警。

　　對于長安汽車在三季度繼續(xù)預(yù)警，業(yè)內(nèi)研究人士普遍認(rèn)為，這與長安汽車在8月10日對“長安之星”的主力車型降價(jià)6％-10％有密切關(guān)系。平安證券研究所姚宏光和光大證券研究所趙雪桂均表示，“長安之星”降價(jià)的主要原因是公司的市場份額一直受到上汽通用五菱的蠶食，是不得已而為之。姚宏光表示，“長安之星”進(jìn)一步降價(jià)對長安汽車微車盈利能力打擊巨大，他預(yù)測此次降價(jià)行為將令長安汽車在今年8-12月的銷售中遭受1.7億元的損失。但業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，隨著長安鈴木雨燕的推出以及長安福特福克斯的面世，下半年長安汽車的轎車業(yè)務(wù)盈利將出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。