廣州國光（002045）07年將在專業(yè)音響方面有突破性增長，業(yè)務(wù)規(guī)模較以往增長100%以上；多媒體音響成功切入了高端客戶的采購體系，新增業(yè)務(wù)占總收入的20%左右；木質(zhì)音箱可望在08年成為新的增長點(diǎn)，增加2-3億元的收入規(guī)模可以期待；汽車音響則將在未來打開成倍的增長空間。
可持續(xù)成長的企業(yè)享有更高的估值空間。典型的代工企業(yè)鴻海精密在高成長階段曾創(chuàng)下5年股價上漲25倍的故事，國光有望在電聲行業(yè)重演鴻海精密的增長軌跡。電聲行業(yè)高端產(chǎn)品的產(chǎn)能轉(zhuǎn)移正處于開始階段。作為高端產(chǎn)品OEM企業(yè)的領(lǐng)先者，廣州國光將充分受益于這一趨勢，預(yù)計公司未來5年內(nèi)復(fù)合增長率可望不低于30%，近3年的年均增長率將在50%以上。毛利率提升和新業(yè)務(wù)的發(fā)展，支持08年業(yè)績增速不低于07年。在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及客戶結(jié)構(gòu)的雙重優(yōu)化作用下，公司毛利率有望上升，而專業(yè)音響業(yè)務(wù)將繼續(xù)擴(kuò)張，木質(zhì)音箱業(yè)務(wù)也講放量。
平安證券分析師曾實(shí)預(yù)測公司07、08年業(yè)績分別為0.70元和1.08元，6個月內(nèi)目標(biāo)價格調(diào)升為25元，12個月內(nèi)的目標(biāo)價格可參考08年的業(yè)績，提升至30元。維持“強(qiáng)烈推薦”評級。
