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三、開辟專業汽車金融服務機構的資金來源
我國的金融結構以銀行業特別是國有商業銀行為主體,一方面,國有銀行占有存貸款70％以上的份額,但不可能也不應當完全承擔推進汽車金融服務專業化的職能。而從另一方面講,無論以上述何種形式建立的專業汽車金融服務機構,都可能面臨資金來源的制約。因此,推進汽車金融服務專業化,必須在銀行和專業汽車金融服務機構之間進行合理分工,即銀行通過適當方式向專業汽車金融服務機構融資,汽車金融服務機構向經銷商及用戶授信。通過專業汽車金融服務機構的運作,可以在促進汽車金融服務專業化的同時,降低汽車金融服務的風險。
1、以應收賬款質押向銀行貸款
汽車金融服務機構主要資產是各類應收賬款,這類資產具有穩定的預期收益和現金現量,適宜用來向銀行質押貸款,一方面保證了汽車金融服務機構在不影響業務擴張的同時獲得新的流動性支持；另一方面商業銀行由于獲得了具有穩定現金流量的資產抵押,因此資金運用的風險大大下降。
2、商業票據及公司債發行
發行商業票據和公司債是國外汽車金融服務機構融資的一個重要渠道。汽車銷售融資中擁有大量的具有穩定現金流量的應收賬款,因此構成其發行商業票據和公司債融資的基礎。
我國目前的商業票據實際是一種結算工具,缺乏融資性商業性票據。在專業汽車金融服務機構建立后,可直接以短期應收賬款質押向銀行等機構投資人發行融資性商業票據融資,另一方面,也可以長期應收賬款質押向銀行等機構投資者發行公司債融資。
3、開辦購車儲蓄業務
購車專項儲蓄的特點是資金的來源與運用緊密結合,從而形成一個類似"封閉貸款"式的循環。其好處是(1)降低了融資成本,由于是用于購車的專項儲蓄,因此可以支付低于普通存款的利息；(2)有利于控制今后對儲戶貸款的風險；(3)有利于對客戶開展全方位的金融服務。由于汽車金融服務是具有廣大客戶群的零售銀行業務,因此適合以儲蓄方式吸收資金。從另一方面看,由于購車儲蓄是和貸款購車這一特定交易緊密聯系在一起的,因此并不具有一般意義上的存款支付風險。如果嚴格以其貸款資產的一定比例(例如80％)吸收存款,即使出現存款支付危機,也可以貸款資產向銀行獲得質押融資。因此這種存款的作用更類似分期付款合同中的定金,只不過現在以儲蓄的方式支付定金,其好處有兩點,一是加快了"定金"的積累速度,形成汽車金融服務從儲蓄到汽車消費的一個完整資金循環；二是能給購車人以一定的利息回報,從而增強了業務的吸引力。
在以上三種方式中,發行商業票據和公司債直接受制于金融市場的發育程度,短期內只能作為一種補充形式。以應收賬款質押向銀行貸款(包括貼現)以及吸收購車儲蓄將成為專業汽車金融服務機構的主要資金來源。
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