搶灘科創板 二線新勢力破圈的危與機

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在新的勢力范圍內，一線“魏、肖、李”已經在美股市場聚集，而一線、二線新勢力如魏瑪、天際、愛知、等。都在為“第一支登陸科創板的新勢力”的稱號而努力。與美股市場相比，登陸科創板似乎是眾多新晉二線造車勢力破圈的最佳方式。但接下來的問題是，登陸科創板是二線新勢力的“目的地”嗎？面對選擇，二線新勢力應該如何選擇？

一步到位，二線新勢力搶到了科技創新板。

很多新晉二線勢力都不愿意在科創板落后。

早在2021年6月，科創板開板后，包括蔚來、小鵬、Ideality在內的十幾家造車新勢力就躍躍欲試。然而時間過去了，一線IPO，如蔚來、小鵬、理想等，已經在美國上市。末線IPO林賽和未來基本退出競爭，盡快登陸科創板成為二線新勢力破圈的最佳選擇。

“魏京斌在納斯達克敲響警鐘的那一刻”

10月14日，上海證監局確認，魏瑪已于9月30日接受上市輔導，預計登陸科創板時間為2021年。5天后，深圳證監局確認恒大已于9月22日進行科創板輔導備案，但預計落地時間未定。

除了酷威（查成交價|參配|優惠政策）馬和恒大的正式確認，天際線、愛知、何忠、零跑等一批新勢力也有“對科創板的情懷”。比如愛知的主要目標是科技創新板，落地時間未定；聯盟宣布2021年登陸科技創新板；零跑內部人士表示，有攻擊科創板的計劃，具體程序未定。

“包括天際線在內的一票二線新勢力都盯上了科創板”

話長話短，但每個家庭的時間和節奏基本相同。除了恒大預測不佳之外，2021年每個家庭登陸科創板都是大概率事件。

科技創新板向在哪里？

科創板有什么優勢，可以吸引很多新生力量？這背后的邏輯其實沒那么復雜。首先，科創板上市條件相對寬松。

從上表的基本信息可以看出，與主板市場相比，科創板實行注冊制，上市審核的權力由證監會下放給交易所，大大降低了審批門檻，使得發行上市更有預見性。在申請門檻和硬業績/財務指標方面，科創板的要求也低于主板市場。比如市值較高的企業可以不考慮盈虧，也就是說即使是虧損的企業也仍然可以在科創板上市，這對新晉二線勢力非常友好。

“對于很多新晉二線勢力來說，科創板是破圈的最佳跳板”

其次，科創板的市盈率遠高于主板市場，因此在科創板上市的公司可以獲得更高的估值和融資規模。

以SMIC為例。其在港股市場估值在800億元左右，但在科創板上市首日股價飆升240%，市值一度突破6000億元。然而，SMIC此次發行上市超額認購566倍，募集資金規模超過450億元。可以說，SMIC的例子給了很多想登陸科創板的新勢力一個很大的助力。畢竟對于他們來說，資本的重要性不可小覷。

“SMIC在科技創新委員會的成功給了二線新生力量一次鍛煉”

“這兩點是很多造車新勢力選擇科創板作為上市平臺的原因。”一位零跑內部人士告訴，“此外，細節上還有一些優勢，比如上市后五個交易日內不設價格限制、嚴格的退市機制、允許具有特殊治理結構的公司上市等。，這對新造車勢力也非常友好。”

當然，這并不是說科創板是所有新晉二線勢力的唯一選擇。天際線一位內部人士表示，雖然科創板有很多好處，但h股也是不錯的選擇。目前天際線還在討論最終上市的地點。

IPO不是終點，而是新的起點。

無論是科創板還是h股，盡快IPO已經成為新晉二線勢力的必爭之地。如果再錯過科創板的“先發優勢”，新的二線勢力還會繼續分化，一些“內功”不佳的新勢力重蹈博縣的后塵、重蹈博縣的覆轍也不是不可能。

“新車其實是一場融資游戲，而科創板是一個優質的融資平臺。”中華全國汽車經銷商投資管理有限公司總裁曹鶴總結了新勢力“覬覦”科創板的行為。曹鶴認為，在新造車勢力融資越來越冷的情況下，新二線勢力“缺錢”將成為未來發展過程中的常態，成功登陸科創板可以暫時緩解新二線造車勢力對資金的需求。

“融資只是二線新勢力攻擊科創板的一個因素”

“但這并不是說誰想去科創板就能去那里。即使能成功登陸科創板，科創板自身強大的退出機制也會對這些造車新勢力提出更高的挑戰。”據曹鶴介紹，科創板退市規則分為重大違法退市、交易類強制退市、金融類強制退市、規范類強制退市等幾種強制退市規則。一旦新勢力上市后未能實現穩定發展，被迫退出市場后就無法重新申請上市。這種風險對于很多新造車勢力來說可能是難以承受的。

“確實，科創板有明顯的優勢和劣勢，需要考慮的地方很多，也非常細致，所以一些新勢力對登陸科創板也非常謹慎。”一位造車新勢力的中產向坦言，“首次登陸科創板對新勢力來說是一個很大的輿論紅利，但最終我們需要看的是可持續運營的能力，R&D、設計、制造和渠道。每一個節點都是機遇，每一個節點也是危機。”

編者按:

登陸科技創新板塊，理想滿滿，現實很骨感。從幾個造車新勢力的回復和一些專家的評論可以看出，科創板更像是二線新勢力出圈的跳板。成功登錄只是“起飛”的敲門磚。你能不能跳起來，最終還是要看你的力量。從目前已經披露的信息來看，魏瑪與恒大“首個登陸科創板的造車新勢力”稱號的最終得主是誰，還需要一段時間才能揭曉。